ผลตอบแทนการลงทุนสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังโดดเด่นและชนะ Benchmark โดยมีผลตอบแทน 1.29% ตราสารที่สร้างผลตอบแทนสูงสุดได้แก่ตลาดหุ้นไทยอยู่ที่ 2.22% ตามด้วยตลาดหุ้นต่างประเทศ 2.20% ทั้งนี้เป็นผลมาจากความคาดหวังเชิงบวกเรื่องการใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินของ Fed สำหรับทิศทางในสัปดาห์นี้ประเมินว่าผลบวกจากความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินผ่อนคลายน่าจะเริ่มลดน้อยลง แต่อาจต้องกลับมาให้ความสำคัญกับเรื่องสงครามการค้าเพิ่มมากขึ้น น้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่าง ยังคงไว้ตามเดิม กล่าวคือตลาดหุ้นไทยให้น้ำหนักการลงทุน 40% ความสนใจหลักอยู่ที่การเมืองในประเทศรวมถึง การปรับลด GDP Growth และ EPS บริษัทจดทะเบียน ปี 2562 ซึ่งอาจมีแรงกดดันต่อภาพรวมตลาดทำให้การเลือกหุ้นต้องเน้นความปลอดภัย และยังอยู่ภายใต้ Theme หลักคือ Domestic Play ในส่วนของหุ้นต่างประเทศน้ำหนักการลงทุนอยู่ที่ 15% แต่ในสัปดาห์นี้ให้ปรับลดกองทุนที่มีการลงทุนในทองคำออกไป ทางด้านตราสารหนี้ ยังสร้างผลตอบแทนที่ดีโดยมีเม็ดเงินจากนักลงทุนต่างชาติไหลเข้ามาต่อเนื่อง และด้วยทิศทางดอกเบี้ยในประเทศที่ทรงตัวระดับต่ำ ทำให้ยังสามารถใช้ Duration ที่สูงได้ คงน้ำหนักไว้ที่ 20% และ Money Market 15% ส่วน FCN เน้นชุดที่ Coupon 10% และมีระดับ Put ที่ต่ำเป็นหลัก

สัปดาห์ที่ผ่านมาผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนทาได้ 0.81% แต่ก็ถือเป็นผลตอบแทนที่ต่ากว่า Benchmark สาเหตุ
หลักเป็นเพราะทุ้นที่เลือกลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศซึ่งกาหนดที่ 15% ให้ผลตอบแทนแพ้ตลาดเฉพราะอย่างยิ่ง BAC ที่ปรับ
ลดลงสวนตลาด อย่างไรก็ตามสัปดาห์นี้ยังจะคงน้าหนักการลงทุนในหุ้นต่างประเทศไว้ที่ 15% ตามเดิม ส่วนพอร์ตการลงทุน
ในสินทรัพย์ประเภทอื่นให้ผลตอบแทนที่ชนะ Benchmark ทุกประเภท เริ่มจากพอร์ตการลงทุนในตลาดหุ้นไทยสัดส่วน 35% ให้
ผลตอบแทน 1.83% เกิดจากหุ้นหลายตัวที่ปรับตัวขึ้นเช่น KBANK, PTTEP, QH และ MAJOR ซึ่งได้ทาการขายทากาไร
บางส่วนเพื่อ Lock ผลตอบแทน สัปดาห์นี้คงน้าหนักการลงทุนหุ้นไทยตามเดิม ส่วนตราสารหนี้ เชื่อว่าภาวะเงินบาทที่แข็งค่า
น่าจะทาให้การประชุม กนง. กลางสัปดาห์นี้ ยังต้องคงอัตราดอกเบี้ยต่อไป และไม่น่าจะเห็นการปรับขึ้นใน 1H62 ทาให้สามารถ
ขยาย Duration เฉลี่ยของพอร์ตขึ้น เปิดตัวเลือกการลงทุนใหม่ๆ ขึ้นมา น้าหนักการลงทุนยังคงไว้ตามเดิม คือตราสารหนี้
20% และ Money Market 15% การลงทุนทางเลือกที่มีความน่าสนใจมากขึ้น โดยให้ผลตอบแทนสูง และความเสี่ยงลดต่าลง
ได้แก่ ELN ซึ่งมีหุ้นอ้างอิงเป็นหุ้นไทยอย่าง BJC และ WHA ซึ่งราคาหุ้นมีแรงหนุนจากกาไร 4Q61 ที่โดดเด่น ส่วน FCN ก็
ยังมีตัวเลือกที่น่าสนใจ แต่อายุสัญญาที่ยาวกว่า ELN ทาให้ความเสี่ยงสูงกว่า สรุปโดยภาพรวมคงน้าหนักการลงทุนตามเดิม

แรงซื้อที่ขับเคลื่อน SET Index มาจากนักลงทุนสถาบันในประเทศเพียงกลุ่มเดียว อีกทั้งเป็นการซื้อสลับขายทำกำไร ทำให้กรอบการปรับตัวขึ้นของดัชนีถูกจำกัดอยู่ในช่วง 1680 – 1700 จุด การ Trading มีความเสี่ยงสูง แนะนำสะสมหุ้นลงทุนระยะยาว AMATA, WHA และ EASTW

ปัจจัยแวดล้อมภายนอกที่กดดัน SET Index ยังไม่มีผลต่อกำไรบริษัทจดทะเบียนอย่างมีนัยสำคัญ การปรับลดลงของราคาหุ้นจึงทำให้ค่า PER ลดต่ำลง ถือเป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนระยะยาว เลือกหุ้นปันผลอย่าง EASTW และ SAT ส่วนการ Trading ยังมีความเสี่ยงสูง

คาด SET Index ยังถูกกดดันจาก Sentiment เชิงลบจากปัจจัยภายนอก และการไหลออกของ Fund Flow ทำให้ต้องผันผวนในพื้นที่ต่ำกว่า 1700 จุดต่อไปอีกระยะ ตัวเลือกสัปดาห์นี้ได้แก่ SAT (FV@B29) ที่เด่นภายใต้สงครามการค้า และ LH (FV@B 13.40) ซึ่ง Dividend Yield เด่น

ความผันผวนในตลาดการเงินโลก อาจสร้างแรงกดดันให้เกิดความผันผวนของ SET Index ในระยะสั้น แต่ด้วยปัจจัยภายในที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้นักลงทุนระยะยาว มีโอกาสที่ดีในการที่จะเลือกสะสมหุ้นพื้นฐานดีเข้าพอร์ต สัปดาห์นี้เลือก SEAFCO (FV@B 11) และ STPI (FV@B 7.4)

การพลิกกลับมาขายของทั้งต่างชาติ และกองทุนฯ สะท้อนภาพแรงซื้อที่ขาดความต่อเนื่อง และทำให้การทะลุผ่าน PER 16 เท่าเป็นเรื่องยาก ประเด็นที่ต้องติดตามยังเป็นผลกระทบจากสงครามการค้า ส่วนกลยุทธ์การลงทุน เลือกหุ้นที่ได้ปัจจัยหนุนโครงการ EEC คือ BGRIM และ AMATA

สัปดาห์นี้คาดว่าจะไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางปัจจัยพื้นฐาน แต่การที่นักลงทุนสถาบันฯ และ ต่างชาติกลับมาขายทำกำไร คาดทำให้ SET Index ปรับฐาน เลือกหุ้นที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแรง แต่ราคาปรับลงแรง ที่โดดเด่นเช่น CPALL (FV@B 80) และ STPI (FV@B 7.45)

SET Index ปรับขึ้นมายืนเหนือ PER 16 เท่าอีกครั้ง ซึ่งการที่จะเดินหน้าปรับขึ้นต่อ ต้องมีแรงหนุนจากเม็ดเงินลงทุนจากทั้งสถาบันฯ และต่างชาติ ซึ่งหากแรงซื้อไม่มากพอก็เสี่ยงต่อการปรับฐาน สัปดาห์นี้เลือกหุ้นในกลุ่ม ICT เป็น Top Picks โดย DTAC โดดเด่นสุดตามด้วย ADVANC

SET Index ได้ดูดซับข่าวกำหนดการเลือกตั้งที่ชัดเจนขึ้นเข้าไปแล้ว สัปดาห์นี้น้ำหนักของปัจจัยการเมืองจะเบาลง และเข้าสู่ช่วงการปลอดข่าวใหม่ๆ จึงเป็นไปได้ที่จะเห็นแรงขายทำกำไรระยะสั้นออกมา เลือกหุ้นที่น่าจะมากับกระแสเลือกตั้งคือ MACO(FV@B 2.36), SEAFCO(FV@B 10.91)

คาด SET Index ยังเคลื่อนไหวในโซนที่ต่ำกว่า 1700 จุด โดยมีแรงกดดันจากการกีดกันการค้า และความผันผวนของค่าเงิน ขณะที่ภาพเศรษฐกิจไทย และผลกำไรบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง เป็นแรงหนุน ยังให้ Selecive Buy เลือกหุ้น Downside ต่ำ และกำไร 2H61 โดดเด่น LPN และSC

การปรับตัวขึ้นมาโดยไม่มีมูลค่าการซื้อขายที่มากพอสนับสนุน การไหลออกของ Fund Flow ขณะที่ปัจจัยแวดล้อมเริ่มมีน้ำหนักไปทางลบ มีโอกาสที่จะทำให้ SET Index ปรับฐาน ซึ่งภายใต้ภาวะดังกล่าวแนะนำให้ใช้กลยุทธ์ Selective Buy หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ เลือก LPN, CPF และ AMATA

พัฒนาการเชิงบวกทางการเมือง แม้มีน้ำหนักทางบวก แต่ปัจจัยกดดันที่มาจากสงครามการค้า และ มูลค่าการซื้อขายที่บางกว่าที่ควรจะเป็น เป็นอุปสรรคต่อการปรับขึ้นของ SET Index กลยุทธ์การลงทุนช่วงนี้ กำหนดในลักษณะ Selective Buy เลือก DCC (FV@B2.90) และ CPF (FV@B30)

แรงกดดันที่มาจากการเมืองในประเทศ และสงครามการค้าสหรัฐ-จีนผ่อนคลายลง เปิดทางให้ SET Index ดีดตัวระยะสั้นแต่ยังอยู่ในกรอบจำกัด ส่วนกำไรบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง หนุนให้ที่ PER 15 เท่าบริเวณ 1660 จุด เป็นแนวรับที่แกร่ง เลือก KKP และ DCC เป็น Top Picks

ผลประกอบการ 2Q61 คาดลดลง QoQ แต่หากไม่น้อยกว่า 2.4–2.5 แสนล้านบาท ก็จะไม่มีความเสี่ยงต่อการปรับประมาณการ ส่วนประเด็นทางการเมือง ต้องกลับมาให้ความสนใจอีกครั้งหากมีการแก้ พรป.ว่าด้วย กกต. สัปดาห์นี้เลือก DCC (FV@B 2.90) และ BBL (FV@B 220)

ยังไม่เชื่อว่า SET Index จะยืนอยู่เหนือระดับ 1700 จุดได้อย่างมีเสถียรภาพ จนกว่าจะเห็นแรงหนุนจาก Fund Flow ในส่วนของต่างชาติที่ต่อเนื่อง ส่วนประเด็นสงครามการค้ายังเข้ามากดดัน เลือกหุ้น Domestic Play ที่จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล ได้แก่ KKP และ QH

เชื่อว่าแรงขับเคลื่อน SET Index ยังจะมาจากนักลงทุนในประเทศเป็นหลัก ซึ่งมีผลทำให้ช่วงการปรับตัวขึ้นมีจำกัด โดยระดับ 1700 – 1710 จุด จะเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง กลยุทธ์ในช่วงนี้ยังเน้นหุ้นที่คาดหมายว่าจะจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลโดดเด่น เลือก KKP และ SIRI

ประเมินว่าแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติจะค่อยๆ เบาลง ขณะที่ระดับ PER 15 เท่า ซึ่งเป็น Forward PER เฉลี่ยนับจากปี 2548 เป็นต้นมา น่าจะทำหน้าที่รองรับแรงกดดันได้ดี จึงแนะนำทยอยสะสมหุ้นปัจจัยพื้นฐานดี ในกลุ่ม Domestic Play เลือก BBL (FV@B220) และ BJC (FV@B 69)  

สัปดาห์นี้ต้องติดตามทั้งเรื่องสงครามการค้า ว่าจะมีการขยายวงออกไปมากน้อยเพียงใด และการทยอยประกาศผลประกอบการงวด 2Q61 คาดว่า SET Index ยังมีโอกาสผันผวนได้ต่อ กลยุทธ์การลงทุนเน้น Domestic Play ยังเลือก TTW (FV@B 13.90) และ BJC (FV@B 69)  

นักลงทุนสถาบันในประเทศนับเป็นกลุ่มที่ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยสูงที่สุด ในช่วงที่นักลงทุนต่างชาติขายออก ทำให้การเคลื่อนไหวของ SET Index ถูกกำหนดด้วยทิศทางการซื้อขายของสถาบัฯ กลยุทธ์การลงทุน ในช่วงสัปดาห์นี้ยังเน้น Domestic Play ยังเลือก LH และ RATCH  

ปัจจัยที่ทำให้ SET Index ผันผวนในระยะสั้นยังคงอยู่ ทำให้การ Trading ระยะสั้นทำกำไรยากขึ้น แนะนำหาหุ้นพื้นฐานดี เข้าพอร์ต จากการใช้ ASP Smart คัดกรองหาหุ้น Dividend Yield สูง, จ่ายปีละ 2 ครั้ง, Beta ต่ำ และ Upside สูง พบ LH (FV@B 13.40) และ RATCH (FV@B 61) เด่น 

การปรับลดลงของ SET Index จนต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยฯ 200 วัน ทำให้ภาพการเก็งกำไรระยะสั้นมีความเสี่ยงสูงขึ้น แต่หากมองในเชิงของการลงทุนระยะยาว ถือเป็นโอกาสในการทยอยซื้อหุ้น พื้นฐานดีเพื่อการลงทุน สัปดาห์นี้เลือก BBL (FV@B 220) และ BANPU (FV@B 25.60) 

การไหลออกของ Fund Flow ถือเป็นแรงกดดันที่มีต่อตลาดหุ้นไทยมาอย่างต่อเนื่อง แต่เชื่อว่า เงื่อนไขที่จะทำให้ Fund Flow ไหลออกเริ่มลดลง ซึ่งทำให้ Downside ของ SET Index มีไม่มาก ทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดีเข้าพอร์ต เลือก AMATA (FV@B 35.70) และ SPALI (FV@B 28.30)

มีความหวังว่าการไหลออกของ Fund Flow จะค่อยๆ ลดลง ขณะที่น่าจะมีแรงหนุนจากการเร่งประมูลโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ของรัฐบาลออกมา แนะนำทยอยสะสมหุ้นที่ระดับ SET Index ต่ำกว่า 1750 จุด สัปดาห์นี้เลือก CK (FV@B 34) และ PLANB (FV@B 7.30)

กำไร 1Q61 อยู่ที่ 2.85 แสนล้านบาท สูงกว่าคาดคิดเป็น 26% ของประมาณการทั้งปี เป้าหมาย EPS ปี 2561 ที่ราว 110 บาท ไม่เกินเอื้อม ที่บริเวณ 1750 จุด ซึ่ง PER ต่ำกว่า 16 เท่า แนะนำทยอยเก็บหุ้นพื้นฐานดี สัปดาห์นี้แนะนำ BANPU (FV@B 25.60) และ AMATA (FV@B 35.70)

Fund Flow จะเป็นประเด็นสร้างแรงกดดันต่อ SET Index ต่อเนื่อง แต่หากพิจารณาในเชิง Valuation ที่บริเวณ 1750 จุด ให้ค่า PER ที่ 16 เท่า สำหรับการลงทุนระยะยาว บริเวณ 1750 จุด ลงมาควรทยอยซื้อหุ้นสะสม หุ้นเด่นเลือก WHA (FV@B 4.89) และ BGRIM (FV@B 33.50) 

ยังไม่เห็นประเด็นบวกทางพื้นฐานที่มีน้ำหนักมากพอสำหรับขับเคลื่อนให้ SET Index ปรับขึ้น โดยความสนใจสัปดาห์นี้อยู่ที่การประกาศงบ 1Q61 ซึ่งคาดว่าจะลดลง YoY ในส่วนของ Fund Flow ก็ยังเห็นการไหลออก แนะนำ Selective Buy เลือก QH(FV@B 4.30) และ STEC (FV@B 25)

Bond Yield 10 ปี สหรัฐสูงกว่าไทย ขณะที่เงินบาทกลับมาอ่อนค่า เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า Fund Flow จะยังไม่ไหลกลับ ซึ่งน่าจะทำให้ SET Index ยังต้องเคลื่อนไหวต่ำกว่า 1800 จุดต่อไปอีกระยะหนึ่ง สัปดาห์นี้เลือก PYLON ซึ่งกำไร 1Q61 เด่น และ HANA ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า

ปัจจัยต่างประเทศ ทั้งความขัดแย้งในตะวันออกกลางและสงครามการค้า ยังมีผลกระทบต่อภาวะการลงทุน ขณะที่ผลการดำเนินงาน 1Q61 มีโอกาสอ่อนตัวลง yoy ท่ามกลางความผันผวนแนะนำหุ้นเติบโตอิงเศรษฐกิจในประเทศ AH (FV@B 43) และหุ้น laggard HANA (FV@B 46)

ทั้งการกีดกันการค้าโลก และการปรับลดประมาณการกำไรกลุ่มธนาคารฯ ยังเป็นกระแสกดดัน แต่ช่วงที่ผ่านมา SET Index ก็ได้ปรับตัวลดลงไปมากกว่าผลกระทบทางปัจจัยพื้นฐาน แนะนำให้ทยอยสะสมหุ้นที่พื้นฐานดีเข้าพอร์ต เลือก CPF (FV@B 30) และ MAJOR (FV@B 34)

แม้หลายปัจจัยกดดันจะยังไม่มีข้อสรุป แต่ผลกระทบในเรื่องการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนไม่ปรากฎให้เห็นอย่างมีนัยสำคัญ การที่ SET Index กลับร่วงลงจนทำให้ค่า PER ลงมาต่ำกว่า 16 เท่า จึงเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนตัวจริงสะสมหุ้น แนะนำ CPF (FV@B 30) และ TVO (FV@B40)

กระแสเรื่องการกีดกันการค้าระหว่างประเทศ ดูเหมือนว่าจะกลายเป็นปัจจัยที่กีดกันการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นไทยด้วย แต่เชื่อว่าน่าจะมี Downside จำกัด แนะนำให้สลับเข้าหุ้น Domestic Play หุ้นเด่นได้แก่ BCH (FV@B 19.30) และหุ้น Dividend Play เลือก QH (FV@B 4.30)

เชื่อว่า Upside สำหรับ SET Index ช่วงสัปดาห์นี้น่าจะมีเหลือค่อนข้างจำกัด และในสภาพแวดล้อมที่มูลค่าการซื้อขายบางลง ทำให้ความสนใจกลับไปอยู่ในหุ้นขนาดกลาง – เล็ก มีมีจุดเด่นและราคาหุ้นยังต่ำกว่า Fair Value เลือก GFPT (FV@B 17) และ SAPPE (FV@B 26.50) เป็น Top Picks

ภาพรวมของ SET Index ยังอยู่ในช่วงการปรับฐาน กลยุทธ์ในการเลือกหุ้น ต้องเลือกหุ้นที่มีจุดเด่นที่ชัดเจน ซึ่งสัปดาห์นี้เลือก BJC จากจุดเด่นในเรื่องการเติบโตของผลประกอบการ BCH จากการที่เป็นหุ้น Laggard ในกลุ่มโรงพยาบาล และ INTUCH ที่เด่นในเรืองการจ่ายเงินปันผล

แม้แรงกดดันจากทิศทางดอกเบี้ยในสหรัฐฯจะเบาลง ขณะที่ปัจจัยในประเทศทั้งการเมือง เศรษฐกิจ และ ผลประกอบการ ก็ไม่ได้สร้างแรงกดดัน แต่แรงหนุนจากเม็ดเงินใหม่ๆ ที่ยังไม่เข้ามาทำให้ SET Index ยังผ่าน 1850 จุดไม่ได้ Selective Buy เลือก AH และ UNIQ ที่ประกาศกำไรโดดเด่น

ภายใต้ภาวะที่ขาดปัจจัยบวกใหม่ ขณะที่แรงซื้อจากกลุ่มสถาบันในประเทศ และต่างชาติที่ยังไม่ชัดเจน ทำให้ SET Index ยังต้องผันผวนในกรอบ 1790 – 1820 จุด ทยอยเลือกหุ้นพื้นฐานดี เข้าพอร์ต สัปดาห์นี้เลือก PTTEP (FV@B137) และ TU (FV@B22.50)

เชือว่าความกังวลเรื่องทิศทางอัตราดอกเบี้ยน่าจะถูกสะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นแล้วเป็น ส่วนใหญ่ ทำให้ความผันผวนน่าจะลดน้อยลง นอกจากนี้การที่บริษัทขนาดใหญ่ประกาศจ่ายเงินปันผลก็จะมีส่วนช่วยพยุง SET Index สัปดาห์นี้เลือก 2 หุ้น เป็น Top Picks ได้แก่ LPH และ JWD

การปรับลงของ SET Index สัปดาห์ที่ผ่านมา เชื่อว่าเเป็นเพียงการปรับฐาน ไม่ได้เปลี่ยนแนวโน้มเป็นขาลง ถือเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนในการปรับพอร์ต โดยการเลือกหุ้นพื้นฐานดีและราคาหุ้นยังต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานเข้าพอร์ต ซึ่งมีตัวเลือกหลากหลาย สัปดาห์นี้เลือก HANA และ STEC

เชื่อว่า SET Index มีความแข็งแกร่งเชิงพื้นฐานระดับหนึ่งทำให้ Downside จำกัด แต่ขณะเดียวกับแรงที่จะผลักให้ขึ้นไปทำ All time high ก็ยังไม่มากพอ คาดอยู่ในกรอบ 1820 – 1850 จุด Selective Buy เลือก SIRI (FV@B 2.44) และ PTTEP (FV@B 137)

ความกังวลจากประเด็นการเมืองกดดันทำให้ SET Index ปรับฐานในระยะสั้น สำหรับกลยุทธ์การลงทุนยังคงกำหนดเป็น Dividend Play สัปดาห์นี้เลือก SIRI (FV@B 2.48) โดยคาดหมาย Yield กว่า 6% ต่อปี และ IRPC (FV@B 8.40) ซึ่งปรับ Fair Value ขึ้น ให้ Yield 3 – 4% ต่อปี

SET Index ยังอยู่ในช่วงปรับฐาน แต่เชือว่าไม่รุนแรง โดยฐานบริเวณ 1800 จุด น่าจะรองรับแรงกดดันได้ดี สัปดาห์นี้เลือกหุ้นที่ผลประกอบการ 4Q60 เป็นจุดที่ดีที่สุดของปี และให้ Dividend Yield สูง ที่โดดเด่นได้แก่  MCS (FV@B 14.90) และ SC (FV@B 5.24)

Fund Flow ที่ไหลเข้าตลาดตราสารหนี้จนกดให้ Bond Yield ลดลงต่ำ แต่ในอีกทางหนึ่งก็ทำให้ EYG ขยายกว้างขึ้น ซึ่งมีโอกาสที่จะดึงดูดเม็ดเงินลงทุนให้ย้ายมาตลาดหุ้น สัปดาห์นี้เลือก TASCO ที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุด และ BANPU ซึ่งได้ผลดีจากราคาถ่านหินที่ปรับขึ้น

ปัจจัยแวดล้อมทางพื้นฐานไม่ว่าจะเป็นภาพรวมเศรษฐกิจ EPS Growth ของบริษัทจดทะเบียน และFund Flow เชื่อว่ามีน้ำหนักพอที่จะทำให้ SET Index หลังผ่าน 1789 จุด ยังเดินหน้าปรับขึ้นไปต่อได้ การปรับฐานบริเวณ 1800 จุด น่าจะเพียงเป็นระยะสั้น สัปดาห์นี้แนะนำ BANPU และ STEC

1H61 คาดว่าตลาดหุ้นไทยยังถูกแวดล้อมด้วยปัจจัยบวก ทั้ง GDP Growth และ EPS Growth นอกจากนี้ยังอาจมี Fund Flow เข้ามาหนุน อย่างไรก็ตาม 2H61 ต้องระวังแรงกดดันจากปัจจัยการเมือง เลือกหุ้น Laggard ที่มีสัญญาณฟื้นตัวทางพื้นฐาน STEC, INTUCH

สัปดาห์สุดท้ายของปี คาดธุรกรรมการซื้อขายบางลง และอาจเห็นแรงขายทำกำไรออกมาบางส่วน SET Index น่าจะอยู่ในกรอบ 1730 – 1740 จุด หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ เลือก 2 บริษัทจาก 9 บริษัทใน Invest+ ซึ่งมีกระแสหนุนระยะสั้น ได้แก่ SEAFCO และ PLANB

เห็นสัญญาณบวกของ Fund flow ต่างชาติที่จะไหลเข้าตลาดหุ้นไทยหลายประการ ส่วนระยะสั้นจะมีแรงหนุนจากการซื้อของสถาบันในประเทศ องค์ประกอบดังกล่าวทำให้ Downside ของตลาดหุ้นไทยมีน้อยกว่า Upside เลือก PTTEP, INTUCH และ WHA เป็น Top Picks

การปรับฐานราคารอบนี้แม้จะใช้เวลานาน แต่ก็ไม่ได้ทำให้มุมมองระยะยาวสำหรับตลาดหุ้นไทยที่เป็นบวกเปลี่ยนแปลงไป ภาพรวมปี 2561 คาดหมาย EPS Growth ที่ 14.5% ซึ่งจะให้ระดับดัชนีเป้าหมายที่ 1817 จุด สัปดาห์นี้ เลือก 2 หุ้นเด่น ได้แก่  SEAFCO และ TPIPP

คาดหมายว่าจะเห็นแรงหนุนจากทั้ง เศรษฐกิจไทยที่โตถึง 4.2% และ EPS Growth บริษัทจดทะเบียนที่โต 14% ในปี 2561 ซึ่งน่าจะเป็นผลดีต่อ SET Index แนะนำสะสมหุ้นที่คาดหมายกำไรเติบโตสูงในงวด 4Q60 และปี 2561 เลือก SC (FV@B 5.24) และ STEC (FV@B 30)

กำไร 3Q60 ออกมาต่ำกว่าคาด และจะนำไปสู่กาปรับลดประมาณการปี 2560 แต่สำหรับปี 2561 กลับมีแนวโน้มที่น่าจะเห็นการเติบโตกว่า 10% สัปดาห์นี้เลือกหุ้นที่มีกระแสเชิงบวกหนุน และคาดว่ากำไรงวด 4Q60 จะเติบโตสูงทั้ง YoY และ QoQ ได้แก่ COM7, SAWAD และ ERW

ประเมินกำไร 3Q60 มีโอกาสแตะ 2.2 – 2.3 แสนล้านบาท ทำให้ยอดรวม 9M60 มีกำไรคิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปี และยังเชื่อว่าแรงซื้อจากสถาบันในประเทศจะหนุนตลาดหุ้นไทยชัดเจนขึ้นคาด SET Index อยู่ที่บริเวณ 1700 จุด เลือก SAWAD และ BJC เป็น Top Picks

แรงขายจากนักลงทุนต่างชาติที่บางลง ขณะที่คาดหวังจะเห็นการไหลเข้าของเม็ดเงินลงทุนที่ซื้อ LTF มากขึ้น เชื่อว่าการปรับฐานใกล้จบ แนะนำ ทยอยสะสมหุ้น โดยเลือก QH (FV@B 4.2) จากกำไร 3Q60 ที่เด่น และ MINT (FV@B 50) ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงปลายปี

หลังจากขึ้นมาเหนือ 1700 จุด เป้าหมายที่จะถูกท้าทายคือ 1753.73 จุด ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดเมื่อเกือบ 24 ปีที่ผ่าน ประเมินจากปัจจัยพื้นฐานแล้วเชื่อว่าการจะสร้างจุดสูงสุดใหม่ไม่ใช่เรื่องยาก ส่วนระยะสั้นมีโอกาสทำกำไรในหุ้นที่ 3Q60 โดดเด่น เลือก QH และ Growth Stock อย่าง VGI

การปรับลดของ SET Index สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเพียงการปรับฐานระยะสั้น เชื่อว่าจะกลับขึ้นขึ้นมายืนเหนือ 1700 จุด อีกครั้ง สัปดาห์นี้จะเห็นการเก็งกำไรผลประกอบการ 3Q60 มากขึ้น เลือก BDMS (FV@B 25.50) จากกำไรที่โดดเด่น และ BBL (FV@B 210) ที่กำลังเติบโตอย่างมั่นคง

SET Index ขึ้นมายืนเหนือ 1700 จุด เป็นผลสำเร็จ แต่การปรับฐานระยะสั้นก็อาจต้องเกิดขึ้นเป็นเรื่องปกติ โดยมีบริเวณ 1700 จุด เป็นแนวรับ เลือก COM7 (FV@B 15.50) จากแรงหนุนของการจับจ่ายปลายปี และ  PTTEP (FV@B116) ซึ่งอยู่ในภาวะที่ต่างชาติถือหุ้นต่ำเกินจริง

เชื่อว่าการปรับขึ้นไปยืนอยู่เหนือ 1700 จุดของ SET Index ไม่ใช้เรื่องยาก ภายใต้สภาวะแวดล้อมที่เป็นบวกทั้งทางพื้นฐาน และ Fund Flow แต่อย่างไรก็ตามการที่ต้องย่ำฐานที่บริเวณ 1700 จุดก็เป็นเรื่องปกติ เลือกหุ้น Laggard ที่มีกำไร 3Q60 โดดเด่น ได้แก่ LPH และ VNG

การปรับฐานราคาหลังจากที่ SET Index ปรับขึ้นมากว่า 100 จุด ถือเป็นเรื่องปกติ และจากปัจจัยแวดล้อมทางพื้นฐานเชิงบวกที่ยังคงอยู่ ทำให้เชื่อว่าแนวโน้มระยะกลาง-ยาวยังเป็นขาขึ้น สัปดาห์นี้แนะนำเลือกหุ้นกำไร 3Q60 โดดเด่น อย่าง THANI (FV@B 6.60) และ VNG (FV@B 14)

ภาวะที่นักลงทุนต่างชาติถือครองหุ้นไทยต่ำกว่าปกติมาก ประกอบกับการที่ไม่มีปัจจัยแวดล้อมทางพื้นฐานทางลบเข้ามากดดัน น่าจะทำให้เห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง เป้า SET Index 2561 ที่ 1766 จุด เลือก TSTH (FV@B1.2) และ LPH (FV@B11.3) เป็นหุ้นเด่น

ตลาดหุ้นไทยกลับมาถูกขับเคลื่อนด้วย Fund Flow ทำให้ค่า PER ของตลาดปรับสูงขึ้น ภายใต้ประมาณการว่า EPS ปี 2560 จะอยู่ที่ 101.4 บาท และเพิ่มเป็น 110.4 บาทในปี 2561 ที่ PER 16 เท่าจะให้ค่า SET Index ปี 2561 ที่ 1766 จุด เลือกหุ้น Laggard อย่าง INTUCH และ BCH

Fund Flow ที่เข้ามาแม้ส่วนใหญ่อยู่ที่ตราสารหนี้ แต่ก็ดีต่อ SET Index เพราะทำให้ Market Earning Yield กว้างขึ้น เลือกหุ้นที่ Laggard และมีแนวโน้มกำไร 2H60 เด่น เช่น BA(FV@B22.40) และ BCH (FV@B17) นอกจากนี้ยังมี ROBINS (FV@B67) หนุนด้วย CCI ที่ฟื้นตัว

เชื่อว่า SET Index ถูกยกฐานขึ้นมาเหนือ 1600 จุดได้อย่างมั่นคง แต่การที่จะปรับขึ้นไปต่อได้อีกคงต้องรอแรงหนุนจาก Fund Flow ที่มีความต่อเนื่อง พร้อมติดตามสถานการณ์ในคาบสมุทรเกาหลี ตัวเลืออการลงทุนสัปดาห์นี้ WHA (FV@B 3.60) และ COM7 (FV@B 15.50)

SET Index ยังอยู่ในภาวะที่ Upside จำกัดทำให้ยังต้องกำหนดกลยุทธ์การลงทุนแบบ Selective Buy ให้ความสนใจกับผลประกอบการ 2H60 ที่เติบโต หากชอบหุ้น Beta ต่ำ เลือก MCS (FV@B 19), HANA (FV@B53) ส่วนหุ้น Beta สูงเลือก ERW(FV@B 6.50) และ VGI (FV@B 6.80)

ทั้งกำไร 2Q60 และสถานการณ์ในคาบสมุทรเกาหลีไม่เป็นใจ ประเมินว่า SET Index น่าจะอยู่ในกรอบ 1550 – 1580 จุด กลยุทธ์เลือกหุ้นที่กำไรเติบโตสวนตลาดฯ อย่างเช่น ERW (FV@6) กำไรโต 2.38 เท่าตัว VNG (FV@B 6.80) กำไรโต 23% และ SYNTEC (FV@B 6) กำไรโต 32%

คาดว่า SET Index น่าจะถูกจำกัดขอบเขตการปรับตัวขึ้น โดยมีแนวต้านบริเวณ 1585 – 1595 จุด ปัจจัยแวดล้อมส่วนใหญ่มีน้ำหนักค่อนไปทางลบ อย่างเช่น การเมืองที่ร้อนขึ้น กำไร 2Q60 ที่ชะลอ และ Fund Flow ยังไม่เข้า เลือกหุ้นที่กำไร 2Q60 โดดเด่น เช่น COM7 และ SYNTEC

ประเมินแรงว่าแรงซื้อจากสถาบันในประเทศจะแผ่วลงในสัปดาห์นี้ ขณะที่ผลประกอบการของภาค Real Sector ก็ส่งสัญญาณชะลอตัวชัดเจน คาดว่าจะทำให้ SET Index อยู่ในกรอบ 1508 +/-10 จุดต่อไปอีกระยะหนึ่ง เลือกหุ้นที่กำไร 2Q60 เด่น BEAUTY (FV@B13.50), SYNTEC (FV@B6.0)

แม้กำไรกลุ่มธนาคารจะออกมากดดันตลาด แต่เชื่อว่าผลกระทบในสัปดาห์นี้จะน้อยลง ขณะที่มีประเด็นหนุนจากตัวเลขการส่งออกและการบริโภคใน 2H60 ที่ดีขึ้น คาด SET ยังอยู่ภายใต้แนวต้าน 1585 จุด หุ้นเด่นเลือก JWD และ BEAUTY ที่มีสัญญาณการบวกของผลประกอบการชัดเจน

การเริ่มกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นและเปิด Long ใน Futures ของนักลงทุนต่างชาติถือเป็นสัญญาณบวก แต่ยังต้องระวังแรงกดดันจากหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ส่วนผลกระทบจากการจัดระเบียบแรงงานต่างด้าวมีจำกัด ยังใช้กลยุทธ์ Selective Buy เลือก JWD และ LH เป็นหุ้นเด่น

ช่วงที่ผ่านมาเห็นความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรมของหลายโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งน่าจะหนุนให้ Backlog ของหุ้นใน Coverage ของฝ่ายวิจัยขึ้นไปทำ New High เหนือ 5 แสนล้านบาทได้ไม่ยาก ส่วนการประชุม กนง.สัปดาห์นี้คาดคงอัตราดอกเบี้ย หุ้นเด่นเลือก CK และ SCB 

Investment Theme สัปดาห์นี้ให้ความสำคัญกับเรื่องของ Window Dressing ซึ่งน่าจะทำให้เห็นการซื้อสุทธิของนักลงทุนสถาบันในประเทศ และ ต่างชาติกลับเข้ามา หนุนให้ SET Index ปรับตัวขึ้น หุ้นเด่นที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีจาก Window Dressing ได้แก่ BDMS, ADVANC และ AOT 

โอกาสที่ Fund Flow จากต่างชาติจะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยมีไม่มาก ทำให้เชื่อว่า SET Index จะยังอยู่ใต้กรอบ 1580 จุดต่อไป ตัวเลือกการลงทุน เน้นหุ้นที่ให้ Dividend Yield สูง และราคาหุ้นยัง Laggard อย่าง KKP (FV@B 78.50) และหุ้นรับเหมาฯ UNIQ (FV@B25) , CK (FV@B 35) 

คาดว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี่ยนโยบายสู่ระดับ 1.25% ซึ่งน่าจะทำให้เงิน USD แข็งค่าขึ้นเป็นอุปสรรคต่อ Fund Flow ที่จะเข้าตลาดหุ้นไทย อย่างไรก็ตามยังมีตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจ เริ่มจาก UNIQ ที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนภาครัฐ และ BCPG จากโซลาร์ฟาร์มสหกรณ์ 

ตลาดหุ้นไทยยังขาดเม็ดเงินลงทุนใหม่เข้ามาขับเคลื่อน แต่ Valuation ที่ถูก ก็ทำให้ Downside จำกัด แนะนำ Selective Buy ในหุ้นที่ราคาต่ำกว่า Fair Value และมีปัจจัยบวกหนุน อย่าง AIT, SYNTEC, HANA และ MAJOR อีกทั้งยังมีหุ้นใหม่ที่เข้า SET50 ที่โดดเด่นได้แก่ BJC และ GFPT

คาดว่า SET Index ยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ซึ่งเป็นผลมาจากการขาด Fund Flow ที่ต่อเนื่องเป็นแรงหนุน แต่อย่างไรก็ตามตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจก็มีอยู่อีกมาก โดยในสัปดาห์นี้เลือก AIT(FV@B 31.50) และ SYNTEC (FV@B 5.50) ซึ่งมีสัญญาณบวกจากการรับงานเพิ่มชัดเจน 

SET Index ย่อตัวลงนำโดยหุ้นขนาดกลาง-เล็กที่มีค่า PER สูง แต่เชื่อว่าผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาดหุ้นที่สูงขึ้น ทำให้ Downside จำกัด เลือกหุ้นพื้นฐานดี PER ต่ำ อย่าง AIT (FV@B 31.50) และ SYNTEC (FV@B 5.50) 

แรงหนุนจากทั้งเศรษฐกิจ และกำไรบริษัทจดทะเบียนที่โดดเด่น น่าจะทำให้ SET Index มีโอกาสขยับสูงขึ้นแม้จะไม่มาก เนื่องจากขาดแรงผลักจาก Fund Flow ตัวเลือกการลงทุนยังมีหลากหลาย สัปดาห์นี้เลือก BJC (FV@B57) ที่จะเข้า SET50 และ SYNTEC (FV@B 5.50) ที่คาดกำไรระดับสูง 

การปรับลดลงของ SET Index โดยไม่มีเหตุที่บั่นทอนการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียน ทำให้ค่า PER ลดต่ำลง ขณะที่ Bond Yield ทรงตัวระดับต่ำ ผลัก EYG เข้าใกล้ 5% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี เชื่อ Downside จำกัด เลิอกหุ้น Turnaround JWD(FV@B 11) และ RS (FV@B 10.40) 

ระดับ PER ต่ำกว่า 15.50 เท่า นับว่าน่าสนใจเพียงพอที่จะดึงดูดเม็ดเงินลงทุนระยะกลาง-ยาว เข้าตลาด โดยหุ้นที่น่าสนใจในช่วงนี้ เป็นหุ้นที่คาดว่ากำไร 1Q60 จะโดดเด่นอย่าง SCC (FV@B 610), RS (FV@B 10.40) และหุ้นที่มีศักยภาพอย่าง TK (FV@B 14.30) และ STEC (FV@B 32.75) 

ปัจจัยภายในเป็นบวกทั้งจากพัฒนาการของการเมือง และสถิติการสร้างผลตอบแทนของตลาดหุ้นเดือน เม.ย. แต่อาจถูกดดันจาก Sentiment ของปัจจัยภายนอกในระยะสั้น คาด SET Index อยู่ในกรอบ 1560 -1595 จุดเลือก PTTEP(FV@B116) และ BDMS(FV@B 25.50) เป็น Top Picks  

สภาพแวดล้อมในเชิงปัจจัยพื้นฐานมีน้ำหนักเชิงบวก ไม่ว่าจะเป็นการเติบโตเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยที่ยังต่ำ ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน หากมี Fund Flow ที่ต่อเนื่องก็จะทำให้ SET Index ปรับขึ้นไม่ยาก สัปดาห์นี้เลือก BBL(FV@B197.50), GUNKUL(FV@B6.60) เป็น Top Picks